拐点已至？人民币兑美元汇率升破7.17创三个月新高_澎湃号·媒体_澎湃新闻-The Paper
？人民币兑美元汇率升破7.17创三个月新高_澎湃号·媒体_澎湃新闻-The Paper下载客户端登录无障碍+1拐点已至？人民币兑美元汇率升破7.17创三个月新高2023-11-20 22:25来源：澎湃新闻·澎湃号·媒体字号原创 胡艳明 经济观察报在人民币汇率上涨的同时，本次上涨行情能延续多久成为市场关心的话题。多位汇率分析人士预测，人民币汇率或仍有进一步走升的空间。作者：胡艳明封图：图虫创意导读壹 || 11月13日-11月17日，欧元、英镑、日元和加元兑美元分别升值2.1%、2.0%、1.3%和0.6%。在岸、离岸人民币兑美元分别升值0.8%、0.9%至7.2、7.2。贰 || 2023年以来，人民币汇率大致经历几个阶段：年初时上涨、2月开启贬值行情、5月开启新一轮贬值，大部分时间稳定在7.3左右；自11月以来，开始震荡升值。叁 || 中金公司外汇研究团队认为，考虑到人民币汇率已经突破重要技术关口，判断人民币汇率仍有进一步走升的空间。7.20的整数点位和7.17一带中间价所在的水平将是重要参考。始于上周的人民币兑美元汇率上涨势头还在延续。11月20日，周一，在岸人民币兑美元汇率盘中接连收复7.19和7.18关口，截至北京时间16点30分，收盘报7.1747。离岸人民币兑美元汇率日内上涨超500点，最高触及7.1659。哪些因素驱动人民币汇率走强？仲量联行中国区首席经济学家庞溟对记者表示，近期人民币汇率走强主要由地缘政治压力减轻、中美两国货币政策走势趋于收敛和中国宏观经济数据向好等三个因素共同推动。在人民币汇率上涨的同时，本次上涨行情能延续多久成为市场关心的话题。多位汇率分析人士预测，人民币汇率或仍有进一步走升的空间。哪些因素驱动11月17日，在岸人民币兑美元日内涨超500点，一度升破7.2，报7.1911，创下8月初以来新高，引发市场关注。11月20日，人民币汇率延续上周势头。截至北京时间16点30分，人民币兑美元收盘报7.1747，较上一交易日涨718点；17点40分左右，在岸、离岸人民币兑美元涨幅扩大，均升破7.17，日内分别涨超800个基点、500个基点。对于驱动人民币走强的因素，庞溟分析称，第一，中美两国元首会晤释放积极信号，地缘政治不确定性大幅度消除；第二，美国10月通胀超预期回落，美联储12月进一步加息必要性减弱，而中国MLF超额平价续作、11月LPR“按兵不动”，两国利差水平并未扩大；第三，中国10月份宏观数据向好，国民经济主要指标持续改善，经济运行总体平稳，基本面为人民币汇率提供了坚实的基础与后盾。11月中旬，瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛曾预测美元可能走弱，人民币有望小幅升值。汪涛认为，由于美元持续强势，2023年大部分时间内人民币兑美元贬值，但近期稳定在7.3左右，部分得益于近期国内需求触底修复、且出口出现改善迹象。由于美国利率可能在更长时间内维持更高水平、短期内美元依然保持相对强势，预计2023年内和2024年初人民币兑美元汇率将在7.3左右波动。尽管经济增长较为乏力，但预计中国央行不会将人民币贬值作为提振出口和经济增长的政策工具，而是更关注市场对人民币汇率的信心和稳定性。据国金证券统计，11月13日-11月17日，欧元、英镑、日元和加元兑美元分别升值2.1%、2.0%、1.3%和0.6%。在岸、离岸人民币兑美元分别升值0.8%、0.9%至7.2、7.2。“我认为主要是因为国际外汇市场环境的变化导致。”对于近期人民币汇率上涨，中国跨境金融研究院副院长赵庆明认为，从上周开始的人民币汇率走强主要是由于外部原因。从全球外汇市场的角度来看，美元出现了明显的下跌，非美元货币都有不同程度的上涨。从非美货币涨幅来看，人民币的涨幅居中，与日元，欧元、英镑大致相当。赵庆明也表示，从内部来看，国内经济基本面出现了边际的改善，这对于汇率也构成了支撑。汇率拐点已至？2023年以来，人民币汇率大致经历几个阶段：年初时上涨、2月开启贬值行情、5月开启新一轮贬值，大部分时间稳定在7.3左右；自11月以来，开始震荡升值。连续几日上涨，人民币汇率是否已到拐点？近期人民币的快速升值是“变盘”的开始，还是美元压力缓和下的阶段性反弹？国金证券首席经济学家赵伟旗帜鲜明地认为：近日汇率的走强，正是“变盘”的开始。变盘的“信号”是，衍生品市场释放积极信号、市场行为也开始边际改善。首先，赵伟认为，远期汇率的走强、风险逆转因子的走低，均释放了人民币延续升值的信号。远期市场上，即远期动态相关性的大幅走低、往往意味着“变盘”的开始；9月以来，在人民币即期汇率仍在7.3关口波动时，远期汇率已提前“转向”。期权市场上，隐含波动率走低多指示汇率拐点临近；近期，隐含波动率于10月13日跌破5%，风险逆转因子也快速走低。其次，赵伟分析，市场行为同样也在向对人民币有利的方向倾斜。经常项，贸易“漏出”在减少，10月出口收汇率由0.86提升至0.93、进口付汇率由1.06降至1.01；企业、居民结售汇意愿边际改善，银行代客结售汇逆差由194亿美元收窄至81亿美元。资本项，10月境外持债增加373亿元，11月北上资金流出规模也较前3个月的月均573亿放缓、仅外流52亿。“如果说现在是拐点，我大致认同这个观点。”赵庆明认为，美元指数在未来一段时间易落难强，想重新涨到今年的高点有很大难度，大概率将会下行。这种情况下，欧元、英镑、日元、人民币等主要非美货币兑美元应该有不同程度的走强。“这个拐点，应该说是美元与非美元之间的变化。”赵庆明分析。进一步走升有空间对于接下来的汇率走势，赵庆明对记者表示，一方面从国际外汇市场角度来看，要看美元指数的走势，美元强、非美必然弱，美元弱，非美走强；另一方面，从国内角度来看，中国经济企稳回升是必然的，假如国内经济有不确定性，体现在汇率上必然也是波动的。中金公司外汇研究团队认为，考虑到人民币汇率已经突破重要技术关口，判断人民币汇率仍有进一步走升的空间。7.20的整数点位和7.17一带中间价所在的水平将是重要参考。综合考虑季节性和汇率触底后的反身性发力，人民币或有很大概率回升至中间价的水平，实现中间价、在岸汇率和离岸汇率的三价合一。当然，进一步的升值空间需要国内经济预期进一步转暖的配合。须密切跟踪年底前需求侧的支持政策进一步出台的节奏和力度。“我们预计美国经济将在2024年增长放缓，美联储将开始降息。同时，预计中国经济增长将企稳，且中国央行在明年春季后不再降息。”汪涛表示，预计中美国债利差收窄、美元有望走弱，以及对中国经济的信心修复将共同推动人民币兑美元小幅升值。预计2024/2025年末美元兑人民币汇率分别达7.15/7.00。11月16日，国家外汇管理局综合司发布专栏文章《有序推进外汇领域改革开放促进跨境贸易和投融资便利化》称，下阶段要不断完善外汇管理体制机制，更好服务实体经济高质量发展。华西证券副所长、首席策略分析师李立峰认为，人民币汇率企稳，助力A股岁末行情。其分析依据是：随着美国通胀下行和美元指数走弱，市场继续交易“美联储加息结束”，全球风险资产迎来喘息。10月各项经济数据显示国内需求端仍显不足，在“跨周期和逆周期调节”的政策基调下，财政政策靠前发力，货币政策也将配合宽松。当前人民币汇率已回到8月份水平，汇率贬值对货币政策的制约已明显缓解，叠加外交方面大国关系的转暖，后续外资重回净流入的可能性在增加，助力本轮A股岁末行情的延续。原标题：《拐点已至？人民币兑美元汇率升破7.17创三个月新高》阅读原文特别声明本文为澎湃号作者或机构在澎湃新闻上传并发布，仅代表该作者或机构观点，不代表澎湃新闻的观点或立场，澎湃新闻仅提供信息发布平台。申请澎湃号请用电脑访问http://renzheng.thepaper.cn。+1收藏我要举报查看更多查看更多开始答题扫码下载澎湃新闻客户端Android版iPhone版iPad版关于澎湃加入澎湃联系我们广告合作法律声明隐私政策澎湃矩阵澎湃新闻微博澎湃新闻公众号澎湃新闻抖音号IP SHANGHAISIXTH TONE新闻报料报料热线: 021-962866报料邮箱: news@thepaper.cn沪ICP备14003370号沪公网安备31010602000299号互联网新闻信息服务许可证：31120170006增值电信业务经营许可证：沪B2-2017116© 2014-2024 上海东方报业有限公美元未来是涨还是跌？ 2024美金汇率走势预测及如何投资
是涨还是跌？ 2024美金汇率走势预测及如何投资CNEnglish简体中文繁體中文ไทยTiếng việtEspañolPortuguêsDeutsch市场行情热门外汇商品股票指数加密货币快讯全部外汇商品股票指数加密货币技术分析财经指标头条全部宏观经济商品外汇股票加密货币热点专题交易工具财经日历交易策略投资博客全部商品外汇股票指数加密货币更多投资学习投资课堂关于我们专家团队编辑政策近期快讯热门文章中国 二月 中国生产者物价指数年率为-2.7%，低于预期-2.5%1709948169中國 二月 Consumer Price Index (MoM)为1%，高于预期0.7%1709948141中國 二月 Consumer Price Index (YoY)为0.7%，高于预期0.3%1709948114近期快讯热门文章日元贬值对日本有利，原因有三 - 法国外贸银行1709912067非农数据公布后纽元兑美元走强1709911683欧元/日元价格分析：因日本央行加息猜测而跌破161.001709908229近期快讯热门文章美國 Baker Hughes US Oil Rig Count: 504 vs前值 5061709921196布伦特原油今年将在 80.00 至 90.00 美元区间徘徊--三菱东京日联银行1709914938金价预测：黄金/美元将在未来数日和数周内出现调整 - 德国商业银行1709901227近期快讯热门文章AI狂潮之下，台积电又双叒叕创新高1709899698B站准备盈利了，市场相信吗？1709897291这家“奢侈品”业绩被中国消费者“点燃”1709895846近期快讯热门文章因非农就业数据公布前对美联储的预期鸽派，美元大幅走软1709902155美元的下行风险仍然很大——荷兰国际集团1709890420欧洲央行决议前美元连续第五天回落1709815358近期快讯热门文章BlockFi首席执行官：将开始担任新职务，于明天公开宣布1710082238OP跌破4.5美元1710081147富达：比特币减半即将到来，矿工需要做好准备1710080218近期快讯热门文章印度 二月 26 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Top3虚拟货币交易所排名及推荐市场上已经有虚拟货币交易所600多个。大大小小的交易所各有优缺点，如何选 择适合自己的比特币交易所成了很多朋友头疼的难题。传统股票与股票差价合约传统股票与股票合约交易有什么区别？哪种交易方式更适合交易者？什么是差价合约？差价合约指的是什么？差价合约是如何运作的？如果你想了解什么是差价合约，那你就不能错过这篇文章投资慧眼的使命是为投资者提供及时、有价值、丰富的信息，以便快速准确的抓住市场行情。2021最佳新闻及分析资讯提供者FxDailyInfo2022全球最佳外汇教育资源International Business Magazine投资慧眼投资博客外汇美元未来是涨还是跌？ 2024美金汇率走势预测及如何投资8 分钟美元外汇投资更新于 2024-1-8 03:40作者Mitrade 分析师审核人Alison Ho文章目录如何看懂美金汇率？美元汇率历史走势分析2022年至今美元指数表现如何？影响美元未来走势的因素美元前景:美元与国际主要货币汇率分析及预测现在适合买美元吗？交易美元的方式：外汇保证金交易如何交易美元货币对？以CFD合约为例美元（又称美金）是外汇市场上交易量最大的货币，可以与所有其他主要货币配对。美元在国际上也被视作大宗商品贸易定价货币，此外，美元同时也充当着储备货币和投资货币的角色。今天我们来聊聊近两 年及未来美元汇率走势，影响美元汇率的因素，美元对主要货币汇率的分析和预测，以及做外汇交易的实操技巧。如何看懂美金汇率？美金汇率是美元兑换另一种货币的比率。例如，USD/EUR代表美元兑换欧元，USD/EUR=0.94，代表1美元能兑换0.94欧元。假如USD/EUR上升到0.99，说明美元升值，欧元贬值，而USD/ EUR下降到0.88，说明美元贬值，欧元升值。可世界上那么多货币，每种货币对美元的汇率都不一样，如何才能衡量美元强弱呢？最直接的方式是看美元指数（US Dollar Index®，简称USDX）。美元指数是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标，用来反映美元对一揽子货币（如下图）的综合变化情况，衡量美元的强弱程度。美元指数的上涨，通常意味着美元走强，而这六种货币相对美元贬值；美元指数走弱，则意味着美元走弱，而其他货币相对升值。美元指数由美元兑以上六种货币加权得到（图源：wikipedia）美元汇率历史走势分析我们来看看美元的历史周期波动。自上世纪70年代布雷顿森林体系（Bretton Woods system）崩溃后，美元指数一共经历了六个阶段。（图源tradingview）第一阶段下滑期：1971-1980年，尼克森政府被迫宣布“金本位制”失效，自此黄金与美元比价自由浮动，美元进入泛滥阶段；而后迎来了石油危机，高通胀的美元一路下滑跌至90以下。第二阶段上升期，1980-1985年，美联储前主席保罗. 沃克尔强势治理通胀，将联邦基金利率上调至20%，之后一直维持在8-10%左右的高位，美元指数持续走强至1985年达到高峰，至此美元牛市也正式结束。第三阶段下滑期，1985-1995年，美国财政赤字和贸易赤字同时存在，“双赤字”下美元进入漫长的熊市。第四阶段上升期，1995-2002年，克林顿顺利连任总统，带领美国进入互联网时代，新兴产业造成美国强劲增长，资金回流美国，美元指数见高120点。第五阶段下滑期，2002-2010年，互联网泡沫破灭后美元走弱，同时期发生911事件，以及长时间的量化宽松政策，致使08年的金融海啸一触即发，美元持续下滑跌至谷底，一度徘徊在60左右的低位。第六阶段上升期，2011-2021年末，美国经济复苏提振美元，美联储多次吹鼓加息，美元指数本该就此一路高歌猛进，但由于美联储货币政策几次转变以及后续爆发的疫情，指数上升一段时间后进入盘整阶段直至2021年末。新的阶段，2022年初-至今，美元指数进入新周期，美联储从2022年初多次加息力图降低通胀和失业率，美元再次强势突破盘整期，进入新的上升阶段。但到2022年底，市场预期美联储不久后将降息，美元指数开始下跌震荡走势。2022年至今美元指数表现如何？从22年初开始，美联储通过加息应对由疫情带来的高通胀，此番操作下导致美元相对于其他主要货币升值，投资者大量购买美元资产导致美元回流，推高美元指数至114。而从2022年9月底开始，随着通胀的进一步下行，市场对美联储的加息预期放缓，美元指数开始逐步下滑，最低点至101。直到2023年2月，由于通胀下滑速度不及预期，加息紧缩预期再度升温，美元指数开启震荡走势。2023年中旬，随着美国通胀快速下行，且欧洲和英国通胀超预期引发非美经济体额外紧缩，美元指数一度跌穿100关口。而之后，由于美国经济数据偏强且美联储超预期鹰派，美债殖利率创出了年内新高，美元则从年底低点反弹，连涨11周达到了年内高点。但在11月美联储再度释放鸽派信号后，美元重回下行通道。（图源：macromicro）影响美元未来走势的因素1. 美国经济通常如果美国经济保持强劲，美元会升值，相反如果经济下滑，美元会贬值。目前市场大多数人认为美国2024年经济将会实现软着陆，衰退的声音越来越少，这将会给美元带来一定支撑。2.通货膨胀通货膨胀高于预期将会使美联储延长维持高利率的时间，进而有利于美元。目前核心个人消费支出物价指数（PCE）为3.2%，仍高于美联储设定的2%目标。3. 美联储货币政策宽松的货币政策会让美元贬值，相反，紧缩的货币政策会让美元升值。美联储正通过加息和缩表两种调节手段去减少货币总量的流通，如果紧缩程度高于市场预期，将会推动美元升值。4.其他央行货币政策如果其他国家的货币政策紧缩程度大于美国，那么美元会相对贬值。相反，如果其它国家货币政策宽松程度大于美国，那么美元会相对升值。5.地缘政治的不确定性当地缘政治的不确定性上升（例如俄乌冲突加剧）时，人们会更倾向于持有安全货币去避险。避险货币主要有国际货币美元，欧元，日元，瑞士法郎和黄金，其中美元作为世界交易量最大的货币，历年来都是资本避险的第一选择。同时，比特币等众多虚拟货币也成为投资者另类新兴选择。美元前景:美元与国际主要货币汇率分析及预测2022年3月份至今，美联储已累计加息了11次共525个基点，这是美国有史以来最大的累计加息幅度。随着通胀逐渐下滑和经济逐步冷却，美联储预计在2024年开启降息。基于美元在未来会转为弱势的预期，我们来分析和预测一下美元相对于其他国家货币的走势情况吧。EUR/USD（欧元/美元汇率走势）EUR/USD汇率和美元指数几乎成相反走势，随着美联储2022年开启加息周期，EUR/USD汇率开始加速下跌，从年初1.13跌倒最低点0.96，欧元贬值15%，直到2022年9月底，才开始止跌反弹。该反弹周期持续了4个月，一是因为市场对美联储加息预期回落，二是因为欧央行开始强力加息，市场对欧央行后续加息鹰派预期升温，也就是欧洲货币政策紧缩程度大于美国。不过好景不长，进入2023年2月，EUR/USD开始了震荡走势。展望2024年，由于欧央行相对美联储较鹰派，降息节点也相对推迟，这会支撑欧元/美元上涨。但由于欧洲衰退风险依旧较大，这会限制欧元/美元的涨幅。GBP/USD（英镑/美金汇率走势）英国与美国的主要经济往来和欧洲其他国与美国的一样，都是强关联的，因此英镑/美元走势和欧元/美元走势比较类似。不过由于通胀高企，英国央行鹰派的程度高于欧央行，降息节点也晚于欧央行，因此预计英镑/美元的走势在2024年将强于欧元/美元。USD/JPY（美金/日币汇率走势）美金/日元是流动性最高的货币对之一，美元在世界上是第一储备货币，日元居世界第四位。 2022年，受货币政策分化影响，日元不断贬值，美金/日元汇率也不断上升。虽然之后有过短暂下降，但进入2023年1月，又重回了上升趋势。不过2023年底至今，美元/日元开启下跌，这是由于市场对美联储降息和日本央行即将升息的预期所导致的。展望2024，在美联储降息的背景下，美元/日元有望呈震荡下跌走势。AUD/USD（澳币/美金汇率走势）2023年，澳洲央行升息5次，累计升息125个基点，目前基準利率为4.35%。由于美元强势叠加中国经济复苏不及预期（中国占澳洲出口四成），澳元/美元一路下跌。展望2024，市场预计澳洲央行在下半年开启降息，节点晚于美联储，这将给澳元/美元带来一定反弹。现在适合买美元吗？许多投资者最关心的问题是现在是否可以买美元，首先我们要明确买美元的目的。避险保值：美元具有极强的流动性，在全球外汇储备中占主导地位，因此一直被视为最佳的避险货币之一。当风险事件发生时，人们倾向购买美元资产（例如美国国债），间接推升美元。另外，美元和大多数货币走势相反，当本国货币贬值时，购买美元可实现风险对冲。投资交易：受美联储加息政策影响，美元已成为近两年最佳投资标的之一。通过买美元外汇/指数/基金，我们可以享受美元升值的收益。当然，如果你预测美元未来会走弱，也可以通过做空的方式赚取利润。旅游留学：对大多数普通人来说，需要用美元往往是出国旅游或者留学的时候。为了防止汇率变动所带来的损失，提前规划好买卖时点也是十分重要的。随着2024年美联储开启降息周期，美元进一步贬值的风险加大，因此不建议大规模投资。如果只是短期交易，可以考虑交易外汇保证金。交易美元的方式：外汇保证金交易美元投资的常见方式有银行柜台买外币、外汇保证金交易，包含期货、外汇CFD等。银行柜台交易大家应该都很熟悉，就是直接去银行买美金。这种方式的主要缺点是换汇有限额，并且手续费很高。外汇期货和外汇CFD是交易双方订立一张合约，而交易者并不实际拥有实物。不过CFD比期货好的地方在于，它需要的保证金更少，也就是说花很少的钱就能进行外汇交易，更适合普通投资者。类别外汇CFD外汇期货银行柜台交易时间更长(根据交易商)固定固定杠杆大(5~100+倍)中(10~20倍)无保证金交易是是否最低交易金额较弹性大且规格固定较小点差小最小无交易手续费无(含在点差内)有有交易税无有无利息费用有，极低无无到期日无有无持有实物无有有投资者想要做外汇保证金交易，不妨试试外汇差价合约CFD，它具有诸多「灵活交易」特点，可做多做空、24小时交易。 CFD交易适合短期交易，最低交易单位只有0.01手。 Mitrade可以调节杠杆率，从1-200倍不等，很适合投资者做外汇交易。注册Mitrade寻找双向交易机会 如何交易美元货币对？以CFD合约为例新手外汇交易者建议先从主流货币对开始小额交易，如澳元/美元，欧元/美元，英镑/美元等。在Mitrade平台下单买入澳元/美元1. 登录Mitrade平台，注册交易账户或模拟账户2. 通过各种方式如银行、电汇、信用卡等存入初始资金3. 选择交易标的，开立多头或空头头寸4. 设置订单交易条件如交易数量、止损、限价5. 仓位追踪，止盈止损** 小额外汇投资首选Mitrade，入金门槛低至USD50！高达USD100新人现金回馈！0%佣金交易外汇 | 股票 | 加密货币 极具优势的低价差 灵活的杠杆设置 免费领取$50000开启模拟仓交易,无风险！立即交易>การลงทุนมีความเสี่ยง อาจไม่เหมาะสำหรับทุกคน延伸阅读【外汇教学】强势美元成定局？ 2023如何投资外币？经验人士的投资心得分享常见问题为什么不同银行的美元报价不同？由于外汇并没有集中市场，所以各机构提供的报价都不会完全相同。不过银行提供的报价一般不会差太多，因为差太多会引起投资者套利。现金汇率和即期汇率有什么差别？现金汇率是你跟银行换现钞时使用的汇率，而即期汇率是你在账户内转换货币时的汇率，没有实体钞票。一般来说，现金汇率会比即期汇率的成本高。外汇保证金、CFD交易安全吗？交易是否安全跟你所选择的交易商有很大关系，建议选择资质齐全的券商，例如Mitrade。免责声明: 本文内容仅代表作者个人观点，不代表mitrade官方立场，也不能作为投资建议。文章内容仅做参考，读者不应以本文作为任何投资依据。 mitrade对任何以本文为交易依据的结果不承担责任。 Mitrade亦不能保证本文内容的准确性。在做出任何投资决定之前，您应该寻求独立财务顾问的建议，以确保您了解风险。差价合约（CFD）是杠杆性产品，有可能导致您损失全部资金。这些产品并不适合所有人，请谨慎投资。查阅详情这篇文章有帮到你吗？相关文章如何分析欧元兑美元汇率走势？ 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(-0.09%)交易英镑/美元1.28529交易美元/日元147.022交易澳元/美元0.66221交易文章目录如何看懂美金汇率？美元汇率历史走势分析2022年至今美元指数表现如何？影响美元未来走势的因素美元前景:美元与国际主要货币汇率分析及预测现在适合买美元吗？交易美元的方式：外汇保证金交易如何交易美元货币对？以CFD合约为例实时报价欧元/美元1.093721.09417 (-0.09%)交易英镑/美元1.28529交易市场行情热门外汇商品股票指数加密货币快讯全部外汇商品股票指数加密货币技术分析财经指标头条全部宏观经济商品外汇股票加密货币热点专题交易工具财经日历交易策略投资学习投资课堂投资博客全部商品外汇股票指数加密货币更多关于我们专家团队编辑政策下载方式App StoreGoogle PlayMacOSWindows内容合作请联系：contentcollab@mitrade.com关注我们的社群* 参考、分析和交易策略由第三方提供商Trading Central提供，观点基于分析师的独立评估和判断，未考虑投资者的投资目标和财务状况。风险警告：交易有可能导致您损失全部资金。场外衍生品交易并不适合所有人。敬请在使用我们的服务前仔细阅读我们的法律文件，并确保在交易前充分了解所涉及的风险。您并不实际拥有或持有任何相关基础资产。Mitrade不提供任何关于购买、持有或出售差价合约的建议、推荐或意见。我们提供的所有产品都是以全球资产作为基础的场外衍生品。Mitrade提供的所有服务仅基于执行交易指令。Mitrade是由多家公司共同使用的业务品牌，透过以下公司进行运营：Mitrade International Ltd是本网站描述的或可提供使用的金融产品的发行人。Mitrade International Ltd获毛里求斯金融服务委员会（FSC）授权并受其监管，许可证号码为GB20025791，注册地址是：6 St Denis Street, 1st Floor River Court, Port Louis 11328, MauritiusMitrade Global Pty Ltd注册号码为ABN 90 149 011 361, 澳大利亚金融服务牌照 (AFSL) 号码为 398528。Mitrade Holding 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美元汇率走势预测，美元 人民币，2024年，2025年
2024年03月10日。美元兑人民币今日。目前美元到人民币汇率等于 7.1915。范围：7.1837-7.1933。 昨日汇价 7.1921。更改为今天 -0.01%。美元预测：明天，本周，本月。美元的预测。日常。表。
日期
星期几
汇率
最高
最低
03.11
星期一
7.18
7.29
7.07
03.12
星期二
7.18
7.29
7.07
03.13
星期三
7.18
7.29
7.07
03.14
星期四
7.18
7.29
7.07
03.15
星期五
7.18
7.29
7.07
03.18
星期一
7.19
7.30
7.08
03.19
星期二
7.18
7.29
7.07
03.20
星期三
7.18
7.29
7.07
03.21
星期四
7.18
7.29
7.07
03.22
星期五
7.18
7.29
7.07
03.25
星期一
7.18
7.29
7.07
03.26
星期二
7.19
7.30
7.08
03.27
星期三
7.19
7.30
7.08
03.28
星期四
7.18
7.29
7.07
03.29
星期五
7.18
7.29
7.07
04.01
星期一
7.18
7.29
7.07
04.02
星期二
7.18
7.29
7.07
04.03
星期三
7.18
7.29
7.07
04.04
星期四
7.18
7.29
7.07
04.05
星期五
7.18
7.29
7.07
04.08
星期一
7.18
7.29
7.07
04.09
星期二
7.18
7.29
7.07
04.10
星期三
7.18
7.29
7.07
04.11
星期四
7.17
7.28
7.06
美元人民币预测在星期一三月11日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元汇率预测在星期二三月12日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元人民币预测在星期三三月13日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元汇率预测在星期四三月14日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元人民币预测在星期五三月15日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。在1周内。美元汇率预测在星期一三月18日：汇率 7.19元, 最高 7.30, 最低 7.08。美元人民币预测在星期二三月19日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元汇率预测在星期三三月20日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元人民币预测在星期四三月21日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元汇率预测在星期五三月22日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。在2周内。美元人民币预测在星期一三月25日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元汇率预测在星期二三月26日：汇率 7.19元, 最高 7.30, 最低 7.08。美元人民币预测在星期三三月27日：汇率 7.19元, 最高 7.30, 最低 7.08。美元汇率预测在星期四三月28日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元人民币预测在星期五三月29日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。比特币价格预测 2024, 2025, 2026, 2027。黄金价格走势预测，明天，周，月，2024年，2025年。欧元对人民币预测 2024, 2025。在3周内。美元汇率预测在星期一四月1日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元人民币预测在星期二四月2日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元汇率预测在星期三四月3日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元人民币预测在星期四四月4日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元汇率预测在星期五四月5日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。在4周内。美元人民币预测在星期一四月8日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元汇率预测在星期二四月9日：汇率 7.18元, 最高 7.29, 最低 7.07。美元预测 2024年，2025年。美元的预测。每月。表。
年
月
月初
最高
最低
月末
总,%
2024
三月
7.19
7.29
7.07
7.18
-0.14%
2024
四月
7.18
7.29
7.07
7.18
-0.14%
2024
五月
7.18
7.31
7.09
7.20
0.14%
2024
六月
7.20
7.38
7.16
7.27
1.11%
2024
七月
7.27
7.34
7.12
7.23
0.56%
2024
八月
7.23
7.23
6.98
7.09
-1.39%
2024
九月
7.09
7.21
6.99
7.10
-1.25%
2024
十月
7.10
7.25
7.03
7.14
-0.70%
2024
十一月
7.14
7.37
7.14
7.26
0.97%
2024
十二月
7.26
7.26
7.04
7.15
-0.56%
2025
一月
7.15
7.40
7.15
7.29
1.39%
2025
二月
7.29
7.55
7.29
7.44
3.48%
2025
三月
7.44
7.60
7.38
7.49
4.17%
2025
四月
7.49
7.53
7.31
7.42
3.20%
2025
五月
7.42
7.68
7.42
7.57
5.29%
2025
六月
7.57
7.57
7.31
7.42
3.20%
2025
七月
7.42
7.42
7.16
7.27
1.11%
2025
八月
7.27
7.27
7.01
7.12
-0.97%
2025
九月
7.12
7.37
7.12
7.26
0.97%
2025
十月
7.26
7.52
7.26
7.41
3.06%
2025
十一月
7.41
7.67
7.41
7.56
5.15%
2025
十二月
7.56
7.72
7.50
7.61
5.84%
2026
一月
7.61
7.72
7.50
7.61
5.84%
2026
二月
7.61
7.83
7.59
7.71
7.23%
2026
三月
7.71
7.98
7.71
7.86
9.32%2024年三月美元走势预测：月初汇率 7.19, 本月最高汇率 7.29, 最低 7.07。平均汇率为月率 7.18。月末汇率 7.18, 更改 -0.14%。2024年四月美元走势预测：月初汇率 7.18, 本月最高汇率 7.29, 最低 7.07。平均汇率为月率 7.18。月末汇率 7.18, 更改 0.00%。2024年五月美元走势预测：月初汇率 7.18, 本月最高汇率 7.31, 最低 7.09。平均汇率为月率 7.20。月末汇率 7.20, 更改 0.28%。2024年六月美元走势预测：月初汇率 7.20, 本月最高汇率 7.38, 最低 7.16。平均汇率为月率 7.25。月末汇率 7.27, 更改 0.97%。2024年七月美元走势预测：月初汇率 7.27, 本月最高汇率 7.34, 最低 7.12。平均汇率为月率 7.24。月末汇率 7.23, 更改 -0.55%。2024年八月美元走势预测：月初汇率 7.23, 本月最高汇率 7.23, 最低 6.98。平均汇率为月率 7.13。月末汇率 7.09, 更改 -1.94%。2024年九月美元走势预测：月初汇率 7.09, 本月最高汇率 7.21, 最低 6.99。平均汇率为月率 7.10。月末汇率 7.10, 更改 0.14%。2024年十月美元走势预测：月初汇率 7.10, 本月最高汇率 7.25, 最低 7.03。平均汇率为月率 7.13。月末汇率 7.14, 更改 0.56%。英镑汇率预测 2024, 2025。日元汇率预测 2024, 2025。
上证指数预测 2024, 2025。2024年十一月美元走势预测：月初汇率 7.14, 本月最高汇率 7.37, 最低 7.14。平均汇率为月率 7.23。月末汇率 7.26, 更改 1.68%。2024年十二月美元走势预测：月初汇率 7.26, 本月最高汇率 7.26, 最低 7.04。平均汇率为月率 7.18。月末汇率 7.15, 更改 -1.52%。2025年一月美元走势预测：月初汇率 7.15, 本月最高汇率 7.40, 最低 7.15。平均汇率为月率 7.25。月末汇率 7.29, 更改 1.96%。
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人民币汇率近期一路走强！业内人士：明年人民币兑美元有望下破“7”_腾讯新闻
人民币汇率近期一路走强！业内人士：明年人民币兑美元有望下破“7”_腾讯新闻
人民币汇率近期一路走强！业内人士：明年人民币兑美元有望下破“7”
财联社12月18日讯（记者 王宏）今日人民币兑美元汇率中间价单日调升24基点，人民币中间价连续四个交易日呈现升值走势。实际上，在美元指数走弱的背景下，11月人民币兑美元升值超2.5%至月底7.13左右。此外，近期美联储已连续三次暂停加息，市场进入降息预期。
一系列利好因素催化下，经济学家也上调人民币兑美元汇率预测。瑞银首席中国经济学家将2023年底人民币兑美元预测值上调至7.1左右，将2024年底人民币兑美元汇率上调至7.0。多位业内人士认为，明年美元/人民币下破7.0的可能性较大。
美联储明年或降息 近期人民币汇率一路高走
12月18日，人民银行授权中国外汇交易中心公布，2023年12月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0933元，前一交易日中间价报7.0957元，单日调升24基点。人民币中间价连续四个交易日呈现升值走势。
在岸、离岸人民币汇率围绕7.12波动。12月18日，在岸人民币开盘价为7.1250，较前一交易日收盘价低开超200基点；离岸人民币开盘价为7.1295，较前一交易日收盘价小幅回升。
截至12月18日14时，在岸人民币报价7.1284；离岸人民币报价7.1322。
瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛指出，在美元指数走弱的背景下，11月人民币兑美元升值超2.5%至月底7.13左右。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出也表示，近期美联储暗示加息周期结束，并逐步向降息路径过渡，市场鸽派解读，美元下跌，人民币等非美货币有所反弹。
近日美联储12月议息会议暂停加息，宣布联邦基金利率的目标范围维持在5.25%-5.5%不变。自今年9月下旬的议息会议以来，美联储已连续三次暂停加息。美联储主席鲍威尔表示，利率已处于、接近峰值。外界普遍认为，美联储官员启动了对降息前景讨论，本轮加息周期已经进入尾声。
兴业宏观团队表示，美联储12月议息鸽派论调使得美元指数弱势行情延长、风险偏好继续维持高位，人民币汇率打断了最近2周弱势行情重拾升值走势。12月15日美元兑人民币中间价开在7.10下方，加之11月结售汇数据显示结汇率下行、未结汇盘积累的情形也在延续，我们维持春节前人民币汇率仍有升值空间的观点。
周茂华还表示，人民币积极因素在积累，近期金融、经济数据显示，我国内需延续修复态势，基本面复苏动能进一步稳固；国内宏观风险区域收敛，外贸韧性表现、国际收支基本平衡，宏观政策环境友好，股市估值低洼等，利好市场风险偏好。人民币汇率有坚实基本面支撑，同时，美联储加息尾声、经济前景趋弱等，美元上行空间受制约人民币汇率积极因素持续积累，继续看好人民币走势。
明年人民币汇率会破“7”吗？
人民币近期一路升值，经济学家也上调人民币对美元汇率预测。汪涛将2023年底人民币兑美元预测值由7.3调整至7.1左右；将此前的2024年底人民币兑美元汇率由7.15上调至7.0。
汪涛表示，鉴于美元走弱，上调人民币对美元汇率预测。对应最新的美元走势，我们将2023年底人民币兑美元预测调整至7.1左右。中美利差、美国国债收益率和美元指数的波动仍可能带来阶段性的人民币汇率波动。
汪涛还表示，鉴于央行可能进一步放松货币政策，明年一季度人民币兑美元可能再度贬值。预计中国经济增长将企稳，且央行在明年春季后不再降息。同时预计美国经济将在2024年增长放缓，美联储将开始降息。中美国债利差预计收窄、美元有望走弱，以及对中国经济的信心修复将共同推动人民币兑美元小幅升值。因此，我们预计2024年底人民币兑美元汇率为7.0。
外汇策略专家、北京汇金天禄风险管理技术有限公司总经理王洋表示，短期来看由于汇价跌破关键技术支持7.12，同时在年底前是传统结汇比较集中的时段，所以美元/人民币大概率会朝向7.0方向。明年美元/人民币下破7.0的可能性现在看还是比较大的。
对于下破“7.0”的预测，王洋表示，这主要是因为美联储在明年将开启降息周期。“但美元的下跌可能并不会像开启加息周期时表现的那么强劲。因为它的主要对手货币欧元区也很可能开启降息周期，现在甚至有一种观点认为欧央行有可能在美联储之前降息，所以欧元相对于美元至少强不了多少，这样就会限制美元指数的跌幅，而与此同时，中国央行很可能继续宽松货币政策，所以人民币也强不了太多。所以展望明年阶段性的宽幅震荡行情肯定会有，但总体看美元/人民币可能以宽幅震荡或者震荡盘跌的走势为主。”
展望2024年，东吴宏观对人民币的基本判断主要有三个：全年看是温和升值；按正常节奏，上半年贬值压力会更大些，但是这可能和政策诉求不符；整体节奏上，呈现“年初年末高，中间低”的特征，并且可能阶段性升破7。
（财联社记者 王宏）
强美元临近尾声，2023年人民币有望突破6.8？
元临近尾声，2023年人民币有望突破6.8？ 首页 > 新闻 > 金融 分享到：微信微博QQ分享到微信打开微信，点击底部的“发现”，使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。 强美元临近尾声，2023年人民币有望突破6.8？ 第一财经 2023-01-04 19:21:14 听新闻 作者：周艾琳 责编：石尚惠 不排除美元短期内会出现反弹 美元指数在2023年的开局良好，上涨1%至104.5附近。美元指数在2022年的大部分时间里上涨，从1月14日的94.63涨至9月28日的最高点114.78。第四季度回落至略高于全年涨幅50%的点位，收于103.49。2022年全年，人民币对美元贬值7.86%，在亚洲主要货币中排名居中。根据第一财经记者的采访和观察，机构预计2023年人民币将走强，部分较为乐观的机构将预测点位放在了6.7~6.8附近。例如，巴克莱和国泰君安国际认为，2023年年底，美元/人民币的目标价是6.7。
截至北京时间1月4日18:35，美元指数回落至103.76，美元/离岸人民币报6.88。
强美元临近尾声
尽管各大机构预计美联储2023年至少还要加息2~3次，每次25BP，但比起2022年400BP的全年加息幅度，可以说目前美联储的紧缩政策已接近尾声。
“美元的整体疲软将至少延续到2023年上半年。由于日本央行可能会出人意料地加速收紧政策，美元的下行风险已经加剧。”国泰君安国际首席经济学家周浩表示。
美元指数在2022年最高突破了114大关，而在11月10日，由于美国CPI数据远弱于预期，美元指数从110.30下跌至11月底的106.28。自此，该指数形成了下行通道，直到年底。
“在2023年的第一个交易日，美元指数突破了通道的下行趋势线，并回到了50%回撤位104.70上方。美元是否会在2023年继续走高备受关注。”嘉盛集团资深分析师Jerry Zhang对记者表示。目前，更多观点倾向于认为，强美元临近尾声。
他表示，按照“美元微笑理论”，美元在避险情绪高涨和美国经济强劲的阶段都会走强，而经济表现疲软的周期（利率到达峰值，美联储开始降息）将拖累美元下行。“我们可能正在经历后者。就连该理论的提出者Stephen Jen都认为，2023年适合做空美元。从美元指数的周线图来看，103.30附近将成为关键分水岭，跌破该点位将意味着2021年5月开始的上升趋势被打破，指数可能跌向长达12年的上升通道下轨。”Jerry Zhang称。
由于美国连续两个月的通胀数据降温，引发英镑、欧元和一些新兴市场货币等风险货币反弹。国际投行从去年12月开始纷纷上调了欧元、英镑等货币对美元的预测点位。
例如，巴克莱方面将欧元/美元2023年年底的预测上调至1.12（2022年欧元一度对美元跌破1:1平价），英镑/美元为1.29（2022年英镑同样对美元一度跌破平价）。
瑞银也最新上调了2023年3月、6月、9月及12月欧元/美元的预测值至1.02、1.05、1.07及1.1，原来分别为0.96、0.98、1及1.04。欧元区通胀已超越美国，而且降温的迹象温和，机构认为欧元现在可能会回吐近期一些涨幅，但随着周期发展及欧洲央行展示其控制通胀的能力，欧元在2023年有望逐步反弹。瑞银同时上调明年3月、6月、9月及12月英镑/美元的预测值至1.16、1.21、1.24及1.3，原来分别为1.1、1.13、1.16及1.21。英镑在英国首相苏纳克上台后强劲回升。英镑现已反映过去多年的经济问题，一旦国内和全球增长进一步正常化，机构认为英镑从当前水平反弹的潜力是相当强的。
不排除美元短期反扑
尽管各界普遍认为美元长期会走软，但并不排除短期会出现反弹，例如2023年开年美元指数的走势就颇为强劲。
“美元走软，叠加美股回升和美债收益率下降，市场似乎为美国加息周期即将结束布局，甚至为2023年下半年开始降息做好准备。但短期而言，我们对美元进一步贬值保持谨慎的看法，主因在于，美国目前的利率水平仍非常有吸引力，美元最近的走势主要由资金流驱动。由于全球经济增长风险高企，从而为美元提供支撑。我们认为市场对美联储压抑通胀的工作过于乐观。” 瑞银称。
此外，机构认为，美元近年强劲升值是由相对高的名义和实际收益率所驱动的，随着美国通胀放缓及实际利率上升，通胀率可能将会低于利率，这应对美元有利。事实上，美国10年期国债收益率仍高于其他G10国家（新西兰以外）。
同时，短期内，汇市头寸和势头也支撑美元走强。随着欧元反弹势头增强，不少短线投资者已迅速把美元多头（欧元空头）变为布局欧元多头（美元空头），但现在看来略为过度，触发交易员逆转行动不难，这也会带动美元短线反弹。
更值得注意的是，全球经济下行风险挥之不去。当前的加息周期压抑了通胀，同时削弱了全球经济前景。不少经济学家预计2023年将出现温和衰退，这却对美元构成支撑，因为经济活动放慢对G10其他国家造成的伤害更大。
“尽管如此，但我们相信美元长期会走软。”瑞银称，因为美联储较早启动加息周期，它也可能成为首批开始降息的央行之一，政策制定者对经济增长感到担忧，而增长疲软通常对货币不利。其他主要货币过去几年跑输美元，但这一趋势难以长久延续。俄乌冲突或欧洲能源短缺等风险终将消退，全球经济有望在2023年年下半年和2024年恢复增长，对欧元、英镑和亚洲主要出口国货币都会形成支持。中国和日本重新开放也对全球经济增长产生积极的作用，美国以外地区增长前景好转往往利空美元。
人民币有望持续反弹
2022年，国际机构对人民币的预测点位一调再调（向贬值的方向），7.5甚至是7.8的预测点位并不少见。然而，2023年的共识则是，人民币将一扫阴霾，并持续企稳回升。
随着中国宣布从1月8日起对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”，经济复苏的预期正不断提升，基本面的回暖让国际资金的重新流入预期可能支撑人民币升值。
野村东方国际证券研究部首席策略分析师高挺对记者表示，美联储快速加息的进程已经进入后期，美元大幅升值的阶段也已经过去，这对新兴市场是有利的，2023年资金可能回流新兴市场。同时，美国经济衰退的可能性会使国际投资者在其他领域寻找投资机会。“我们判断2023年中国经济复苏，尤其是在二季度之后复苏更趋明显，北向资金的流入量有可能会较2022年增加，外资有望成为全年额外的流动性亮点。”高挺称。
不过，由于海外衰退预期升温，2023年中国的出口可能面临大幅放缓的压力，导致过去两年的大幅经常账户顺差不复存在，这部分“真金白银”的缺失会否影响人民币？周浩对记者表示：“尽管2022年顺差巨大，但这似乎也并无助于人民币升值。2023年可能经常账户会回归一个趋于正常的水平。”
周浩预计，未来一年，人民币将走强。“我们的基本假设是美元/人民币将触及6.8，如果经济指标强于预期，则进一步升值的可能性不可低估（2023年全年有望触及6.7）。”
“我们相信6.8不会成为美元对人民币的障碍。”他称，人民币最重要的驱动因素实际上来自国内方面。中国经济将在2023年迎来强劲复苏，全面重新开放在望。与此同时，在支持经济增长方面，政策基调已不再那么犹豫，而是将重点放在国内消费上。
巴克莱方面则表示，重新开放的过程必然会给中国的国际收支平衡带来负面影响，但人民币还是将大概率对美元反弹，只是可能幅度会小于其他发达国家货币。此外，中国经济复苏应会提振亚太地区的高贝塔货币，例如韩元、依赖旅游业的泰铢和马来西亚林吉特。
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景气的美国就业市场、居高不下的通胀、重燃的加息预期，一切都在近期推动美元上攻；鉴于中国人民银行仍在主要央行中处于鸽派阵营，而人民币技术性回调的必要也仍存在，此前升至6.7时补上方缺口的必要性不小（人民币贬值），近期的弱势并不令人感到惊讶。
01
美元“二次冲顶”
进入2023年，最大的争论是全球经济将以什么样的速度下滑。1月以美国为首的经济数据强劲，“硬着陆”风险下行，连“软着陆”（经济逐渐衰退）的概率都被认为在下降，“不着陆”（经济不衰退）的预期则推动美元回升。
这一看似积极的消息也存在“硬币的另一面”，即通胀可能更顽固，美联储的终极利率水平可能继续上行。早前大幅反弹的美股陷入盘整，美元指数从1月低点101附近反弹至105附近。
在一系列远超预期的美国经济数据（非农就业报告、零售销售、消费者CPI和生产者PPI）发布之后，市场预期联邦基金利率目标区间上端增加约40BP，达到5.25%，抵达时点的预期也从6月变为7月。
然而目前的问题在于，终极利率会否更高？
回顾1月，货币市场还处于降息狂热中——当时市场定价预期2023年6月到2024年6月之间的降息幅度达到160BP，目前市场已收回近70BP的降息预期。
最初市场只是将降息时点后推，但在最近一周，可以看到市场定价预期不是简单后延降息时点，而是更为系统性地收回降息预期。
除货币市场定价的变化外，我们还看市场隐含通胀预期和美国利率波动的上升。市场正不得不转向美联储维持“更长时间较高利率”的较大可能性。
究竟这种逆转，只是由一时的交易情绪驱动，还是一种更持久的变化？这将决定美元的后续走势。
这可能要从通胀和就业两方面入手，因为这是美联储决定利率的关键指标。而目前，这两项持续远超预期。
上周五（2月24日），美国1月核心PCE物价指数同比上升4.7%，预期为4.3%，前值为4.4%。通胀的下行并不会一帆风顺，最为顽固的部分是“超级核心通胀”（super core inflation），即核心服务项（不包括住房、医疗等指标的通胀），紧俏的劳动力市场令薪资居高不下。
在1月超预期3倍的非农数据发布后，野村将2023年的美国核心PCE预期从1.7%上调至2.6%，并上调了月均非农就业数据的预测，原因在于雇主在招工难的背景下，可能不会马上削减岗位，否则在需求反弹时，就会措手不及。
早前，各界预计通胀将一路下行，尤其是在去年高基数上的衬托下。原因在于，能源、房价、商品价格、非住房类服务价格等都是通胀的关键构成。
尽管油价很难判断，但期货远期曲线目前显示，油价将会下降（衰退担忧的利空暂时战胜了原油长期投资不足的利多）；
商品通胀已经下降，年化增速回落到了0%附近，该项去年还贡献了3%的通胀，现在已回归到了疫情前的水平；
在服务通胀中，住房和非住房（租车、酒店等）是主要构成，其中住房比较粘性，即租金价格居高不下，但最新挂牌的租金价格（listed rent）已经回到了疫情前的增速，大概在3～4%（即若用这一指标计算，租金对通胀的贡献其实是0），但CPI中测算的租金则仍显示高达7%，这是因为租约往往以长期租约为主，到期后再按照市场最新价格续签会存在一定的时滞，但最终CPI测算的租金会开始反映目前市场租金价格的下降。
目前，导致“超级核心通胀”上行压力较大的原因是薪资增速居高不下（逼近5%），这种“薪资-通胀螺旋”最为棘手。服务业、消费品会在价格强反弹后达到新的稳态，之后价格会持平或慢慢回落，但工资成本的上升粘性是非常大的，而且它会影响到企业的盈利，并进一步拉低经济增长的动力，所以这是目前美联储最为关注的。
因而从政策逻辑来讲，美联储倒未必看重经济的增速，通胀和失业率这两个指标才是关键。
美国的就业市场目前也强于预期，失业率处于3.4%这一历史低位，且仍存在结构性短缺的情况。
摩根大通认为，这轮失业率上升可能触及4.5%，而在以往正常的经济衰退中，美国的失业率从低点到高点应该会增长至少2～3个百分点，这和劳动力市场的结构变化有关——
疫情后，美国55岁以上的劳动力有相当一部分选择了退出，2020年劳动市场参与率整体出现大幅下滑，但到2021年后，55岁以下的劳动市场参与率就回到了正常水平，而55岁以上这部分就业就也没有回去，这批人可能选择了“健康为上”。
另一个供给冲击，源于特朗普上台后移民政策的收紧，五年累计移民减少了约300万，这尤其导致服务业招工难问题突出，移民是非常重要的劳动力供应来源。
整体而言，美国的通胀的确在下行，然而即使在高基数的衬托下，目前通胀仍超出4%，远高于美联储2%的目标，而且未来的下行之路也并非坦途。这也意味今年降息无望，反而目前市场开始为再加息2次（共50BP）定价。
02
人民币多头获利了结
经历了前两个月的快速升值，近期人民币波动加剧，在1月非农数据的影响下测试6.8关口，上周五美国PCE数据发布后更是逼近7关口。
某外资行交易员对笔者表示，之所以年初人民币升值速度迅猛，是受到美元贬值驱动，也受到中国复苏的预期驱动。
此前海外对冲基金的人民币多头头寸比较轻，部分已经进行了一部分补仓，北向资金仅在1月就涌入1400亿美元。这很可能使得今年人民币升值偏向前置，第二季度开始或存在一些反向风险，会制约人民币升值。
原因之一在于季节性因素。通常每年1月人民币偏向于升值，尤其在农历新年前（例如企业结汇等因素）。但到了第一季度末和第二季度，很多年份人民币都会稍微贬值；第二是汇率的逆周期操作有可能逐渐逆转。在过去的几个周期里，每当人民币大幅升值后，人民银行都会取消外汇风险准备金。
在美元/人民币到6.7以下时，这样的措施被逆转的风险较大，尤其今年出口可能快速下滑；第三是市场早前对美联储货币政策放松的预期已非常充分，一旦这样的预期被逆转，美元反弹动能将放大。
“从技术面看，本轮美元/人民币在6.7附近点位上反弹是合理的，此处确有一个较强的支撑位置，而上方遗留的缺口回补的可能性比较大（人民币暂时贬值），不排除回到7以上。”某股份行外汇交易员对笔者表示。
此外，在机构人士看来，人民币近期回撤较快也与披露的货币供应量数据有些关系。1月我国M2同比增12.63%，M1同比增6.73%，这与此前经济回稳、货币收紧的预期有些许出入，给涨速过快的人民币汇率浇了盆冷水。
货币增量中，流通中的货币与准货币的增速最快。此前，境内流动性收紧的预期先行，叠加美元指数重挫，人民币3个月复合升值速度为2015年汇改以来最大，短期存在超涨的问题。但现在内部流动性与预期有些不符，加之美元指数反弹，人民币回撤的速度快一点实属正常。
从“真金白银”角度看，就经常账户顺差而言，各界普遍预计出口将受到欧美需求衰退的大幅拖累，净出口对GDP的贡献，将从去年0.5个百分点降至-0.5个百分点，即经常账户顺差相较于去年的约4000亿美元将降至1800亿美元左右。
就资本账户而言，北向资金年初一度大幅涌入1500亿元，已经超去年900亿元的总额。但债市遭到外资抛售。1月，境外机构主要券种托管规模环比减少1066亿元（上月增加571亿元），录得自2022年3月以来的最大降幅，继上月增持后再度转为减持，主要减持的品种为利率债（国债-663亿元）。这可能是受收益率上升预期和人民币适度走软的影响。
至于未来外资会否继续流入中国股市，高盛的一则数据可以给予一些启示——在香港举办的2023全球宏观年会记者会上，高盛策略师刘劲津表示，近期与美国和中东投资者的交流发现，海外对冲基金对中国股市的观点比国内股票投资人更乐观，过去3个月当中，高盛的对冲基金客户的中国股票持仓占其全球股票持仓比重由7%弹升至14%，已处于有记录以来的高位。
与之对比，海外长仓基金对中国股票的取态仍相对保守，持仓比重对比过往均值仍有420个基点的差距。
一方面，对冲基金可能存在获利了结的压力，毕竟MSCI中国指数较去年10月最低点已经反弹了近60%；另一方面，更为保守的共同基金（长钱）在估值回升后可能更趋谨慎。
就大方向来看，更多观点倾向于认为，中美的经济和货币政策周期已经来到转折期，未来人民币汇率大势看涨的观点仍然可以维持，目前国际投行对2023年人民币的预测点位普遍在6.3～6.8。
不过，美元指数向来是最难预测的指标，地缘政治的走向也将主导今年的市场格局。对于企业而言，究竟人民币会贬多少，无需去赌，可以将锁汇头寸分成若干份。
同时，将目前点位至回补缺口之间的落差也分成若干等份。每触及一个等分位，就逢高锁掉一批。这是有判断的“中性”操作。
（Irene Zhou为秦朔朋友圈撰稿人）
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上周，英国及日本政治巨头皆成为头版头条，前者为英国首相约翰逊随着内阁辞职逼宫而请辞，后者是日本前首相安倍晋三遇刺身亡，消息震惊全球金融市场，避险情绪骤然升温，资金争先流入美元；另外，市场对美联储本月升息75个基点的预期，进一步刺激了美元走强，助力美元指数盘中一度刷新20年高点107.78。
随着6月非农就业报告表现强劲，获利盘涌现，美元短线承压下行，上周五收跌至107关口下方。周一（7月11日）亚市早盘，目前美元指数探底回升，重新站上107关口，目前在107整数关口附近徘徊。
美元指数日线图
美国劳工部上周五（7月8日）公布的6月非农数据显示非农就业人数增加37.2万，5月份非农新增就业人数从39万人下调至38.4万人；4月份非农新增就业人数从43.6万人下调至36.8万人，在专业和商业服务、休闲和酒店以及医疗保健领域，就业机会显著增加。
那么，这波美元强势上涨，主要是什么原因？美元后市还会继续走强吗？对此，HYCM兴业投资（英国）分析团队做了解答。
问题一：美元为何走强？两因素导致
从我们的观察来看，这波美元指数走强主要有两个因素。
因素1：美国此前公布的6月通胀数据并没有丝毫下降的势头，引发市场对美联储7月再次加息75个基点的预期升温。这个猜测也让投资者风险情绪大幅降温，风险性资产被抛售，并且回补美元头寸。
“重病还须猛药医”，通胀尚未出现降温迹象，市场预期美联储升息力度将更加大，接下来投资者关注美联储7月28日美联储议息会议，依7月份会议来看，决策者支持在7月会议上加息50或75个基点。目前有数位重量级的美联储官员支持加息75个基点。
因素2：欧洲经济也出现放缓迹象，市场对此充满悲观，但为抗击高企的通胀，欧洲央行本月也可能宣布加息，欧元汇率跌至20年新低，后市不排除跌向平价水准。另外，英国政坛风云突变，首相约翰逊在内阁大臣们以离职方式逼宫后，最终宣布将辞职。这在一定程度上给英国经济与货币前景带来不确定性，英镑虽然一定程度上走高，但整体仍处在近3年低点。
另外，日本前首相安倍晋三遇刺身亡，也曾令市场避险情绪一度骤升，作为传统避险货币日元一度飙升。随着安倍晋三的去世，日本经济与货币政策一直奉行的“安倍经济学”可能会出现变化。今年3月份以来，日元兑美元持续下跌，6月29日曾触及20年新低136.95。
随着风险资产和债券市场的抛售，以及非美货币的进一步走弱，推动美元兑几乎所有其他货币全面反弹，并触及20年以来最高水平。2021年，美元已经大幅上涨7％，今年又飙升逾12％。
问题二：美元还会持续升值吗？
美元还会继续涨吗？我们认为，从中短期来看，美元涨势料将持续。
美元走势主要由市场避险情绪和美联储升息预期决定。本周美元走势主要围绕美国6月CPI和PPI等通胀数据，只要通胀持续恶化，预期升息75个基点甚至更高的预期料将高张，美元持续走强的概率较大。
鉴于目前市场情绪和宏观背景，我们不认为美元的强劲走势已经结束。未来几个月内，美元存在强劲的上涨空间，主要原因是市场对全球风险资产感到悲观，而美元是目前市场上唯一一个可以提供安全的避险港。
据路透社公布的一份调查显示，美元至少在未来3个月内将保持强势，因为它既受到对美联储激进加息的预期，也受到全球经济衰退担忧引发的避险吸引力的影响。
不过，值得警惕的是，尽管近期美元走势强劲，但随着美联储抗击通胀的成果逐步显现，美元有望出现“先扬后抑”的走势，即美元将在未来12个月内可能走弱。
关键词阅读：美元指数
责任编辑：窦晓芸
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用来衡量美元兑一篮子6种竞争货币价值的美元指数达到了109.48点，这是自2002年9月以来的最高水平，随后，该指数在29日收盘时小幅下跌。
欧元上涨约0.3%，但仍然略低于美元，处于一欧元约兑0.9993美元的水平。
这里的一个问题是，美元是否会继续升值或即将见顶，以开启类似20年前的那场下行之旅？
美元面临的转折点
作者罗彻·夏尔马在英国《金融时报》上发表的一篇报道中指出，“美元可能看起来很强势，但它的弱点正在不断升级。在本月，随着美元飙升至近20年来的最高水平，而分析师们则依靠一个传统的论点来预测美元的未来走势。”
作者补充称，“发生在20年前的事情表明，美元当前发生的状况不仅仅是上涨，而且正在接近顶峰。”尽管美国股市因当时的“网络”公司倒闭而下跌，但是“美元却继续上涨，然后就从2002年开始进入了下跌期，并且持续了整整6年的时间。”
作者并不排除近期出现类似拐点的可能性，但是按照他的预测，这一次的美元下跌可能会持续更长的时间。
他还指出，美元兑其他主要货币的价值现在比其长期趋势高出20%，超过了2001年的峰值，而无论是否出于通胀因素而对其进行了调整。
作者指出，“自上世纪70年代以来，美元周期的正常上涨一般持续7年左右，而目前的上涨势头已经进入了第11个年头。”
对美元的信心下降了吗？
作者表示，“如果美元即将进入下行趋势，那么问题就来了：这种状况是否会持续很长的时间，并加深到足以威胁其作为世界上最可靠货币的地位吗？
在此，作者强调，除了美元、欧元、日元、英镑这四大主要货币之外，还有另外一组颇具影响力的货币，包括加元、澳元、瑞士法郎和人民币，这些货币目前占到全球储备的10%，而在2001年，这项比例仅为2%。
这些货币都在疫情期间获得了收益并加速上涨，而这种上升主要是以美元为代价的——美元在外汇储备中所占的比例跌至59%，这也是自1995年以来的最低水平。作者认为，尽管数字货币在目前受到了一定的损害，但是仍不失为长期性的替代选择。
不仅如此，作者认为美国对俄罗斯实施制裁的影响，体现了美国对这个受到美元控制的世界的影响程度，从而促使许多国家加快寻求替代方案，例如，东南亚最大的经济体之间直接使用本国货币进行支付结算，以避免使用美元，就像马来西亚、新加坡与中国之间的交易。
作者对这篇报告总结称，今天的美元，就像在当初的“互联网”时代一样，“似乎受益于其作为避风港的地位，但是投资者并不急于购买美国资产以降低其风险”，他还补充称，“不要被强势美元所欺骗，因为后美元世界即将到来”。
欧元的情况又如何呢？
受俄罗斯与乌克兰战争对能源价格的影响——能源价格目前已经达到了创纪录的水平，还有对这场危机可能导致经济衰退的担忧，欧洲单一货币（欧元）较其他主要货币面临着更大的困难。
西联汇款分析师古尧姆·杜根表示，“面对今年冬季威胁欧洲的短缺风险，我们对价格方面的任何坏消息都非常敏感。”
目前的疑问主要围绕着欧元可能下跌到怎样的水平。
根据法国《世界报》的报道，欧元疲软是经济放缓的迹象之一，报道援引安盛保险集团首席经济学家吉尔斯·莫耶克的话称，“似乎经济衰退已经成为可能，这可能不会在今年第三季度发生，因为我们仍在从新冠疫情之后的复苏中受益，但是这种衰退可能会在年底出现。”
分析人士、经济专家丹尼尔·梅尔赫姆则在之前接受半岛电视台记者采访时表示，欧元价格的疲软主要不是欧元区衰退或战争造成的结果，而是在于美元的强势以及全球市场对美元日益增长的需求，而这就是推动美元获得巨大上涨的原因。
来源 : 半岛电视台＋通讯社 + 法国《世界报》 + 金融时报aj-logoaj-logoaj-logo网站地图加载更多半岛研究中心半岛媒体学院半岛公共自由与人权学院半岛新闻频道半岛英文频道半岛直播半岛纪录片频道半岛巴尔干频道AJ+ 阿文版条款和条件隐私政策Cookies政策Cookies偏好网站地图联系我们加载更多广告服务关注 ALJAZEERA 中文网：facebooktwitteryoutubeinstagram-colored-outlinerssALJAZEERA 媒体网络版权所有 ©2024
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实际利率的视角：美元为何走高？
实际利率的视角：美元为何走高？
2021年11月21日 17:50
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概要
美元在全球货币体系中占据主导地位，美元流动性、美元指数的变化，对全球的流动性、政策、经济、资产都会产生影响，尤其是新兴和发展中经济体受到的影响更大。在今年5月底我们团队发布《弱美元：何时“逆袭”？》专题后，美元指数从最低的90以下，上升至当前的接近96。后续美元会如何走？为了回答这个问题，在本专题中，我们从实际利率的视角出发，发掘主导美元走势的核心变量，判断美元指数的走势。
1．什么决定汇率：实际利率
汇率到底是由什么决定的？不同的理论从不同视角都有解释。根据利率平价公式，在资金自由流动的情况下，两个国家之间的利率之差应该等于汇率的预期贬值幅度。例如，如果A国的利率水平为5%，B国的利率水平为2%，如果汇率没有变动的情况下，大家肯定更愿意持有利率较高的货币，资金就会从B国向A国流动，均衡状态下利率应该相等。
而如果均衡状态下仍有3%的利差，那就说明大家对A国的货币有3%的贬值预期，也就是说，虽然A国的利息比B国利息高3个百分点，但是大家预期A国的货币相比B国的货币会贬值3个百分点，其实持有两种货币的利率是一样的。所以很多发展中经济体的利率水平比发达市场的利率高，其实蕴含了对发展中货币的贬值预期，像巴西、阿根廷利率水平很高，但汇率一旦贬值起来也很快。
根据购买力平价理论，在商品自由流动的情况下，两个经济体的相对汇率应该等于这两个经济体的物价之比。例如一个巨无霸汉堡在A国卖20元，在B国卖10元，那么A国和B国的相对汇率应该是2：1。所以汇率的变化和两个经济体相对物价的变化是相关的，以此推算，两个经济体预期汇率的变化，应该等于这两个经济体预期通胀的差异。
所以综合利率平价和购买力平价理论，在商品和资金都自由流动的理想情况下，两个国家的利率之差应该等于汇率的预期变化，而汇率的预期变化等于通胀的预期差异，如此以来，两个经济体利率之差应该等于二者通胀的预期差异。所以在均衡情况下，两个经济体的实际利率（名义利率减去预期通胀）应该相等才对（当然，在不考虑信用风险的前提下）。
其实道理很容易理解，一个国家利率高，可能预期的通胀水平也高，实际的投资回报未必就高。如果A国剔除通胀后的实际利率高于B国实际利率，那资金就会倾向于向A国流动，A国汇率也会趋于升值，推动市场走向均衡。所以归根到底，决定两个经济体相对汇率的，还是两个经济体实际利率的相对变化。考虑到资金流动对汇率的影响，短期限的实际利差对于汇率的解释力更强。
所以从实证角度看，我们发现，美元对欧元的汇率和美欧之间的实际利差有较高的正相关性，当美欧实际利差走高时，意味着投资美元资产获得的实际回报更高，资金从欧元流向美元，美元升值、欧元贬值；当美欧实际利差走低时，意味着投资欧元资产获得的实际回报相对走高，资金从美元流向欧元，美元贬值、欧元升值。类似的道理，美、英之间的汇率和二者之间的实际利差也有较高的相关性。所以不管是从理论还是实证角度看，实际利率对汇率的走势更为关键。
2．什么决定实际利率：政策利率和通胀预期
那么美元的实际利率是由什么决定的呢？理论上来说，实际利率等于名义利率减去通胀预期。我们分别分析这两个因素。
短期限的名义利率和政策利率更为相关。例如1年期的美债利率和联邦基金利率是高度相关的，主要是因为二者期限较近，可以通过不断滚动持有隔夜美元资产，来复制出1年期美债利率。而且1年期美债利率对联邦基金利率还有一定领先性，往往在联邦基金利率加息之前，1年期美债利率就已经开始走高；而在降息之前，1年期美债利率也会提前下降。
例如在上一轮美联储加息之前，从2014年底1年期美债利率就开始走高，但实际落地加息其实是在2015年底。其实道理很容易理解，如果大家预期未来一年联邦基金利率都在0值附近，那么隔夜的资产利率和1年期的利率不会有太大差别，都会在0值附近。
但如果大家预期半年后联邦基金利率要加息，比如从0%加息到1%，那么最近半年不断滚动隔夜获得的利率是0%附近，但在半年后滚动隔夜品种获得的利率会在1%附近，这样未来1年获得的利率肯定会比0%高，所以1年期的国债利率在加息之前就会走高。所以短期限利率的走势，受到政策利率和加息预期的共同影响，如果加息预期发酵，也会推动短期限的利率走高。
看完名义利率的决定机制，那么通胀预期又是由什么决定的呢？短期限的通胀预期，很大程度上受到当前通胀水平的影响。也就是说，如果现在的通胀水平较高，大家会预期1年后的通胀也会相对较高，如果现在的通胀水平较低，大家会预期1年后的通胀也会相对较低。通胀预期还会受到政策预期的影响，如果大家预期美联储未来会持续收紧货币政策，也会下调对通胀的预期；而如果大家预期美联储未来会继续宽松，通胀的预期也很难明显下降。此外，通胀预期还会受到主要大宗商品价格等因素的影响。
由美元名义利率减去通胀预期得到的实际利率，在大多数时期和美元指数比较相关，但是有些时期又和美元不那么相关。这主要是因为，美元指数是美元和其它货币币值的相对变化，所以和美元指数更为相关的，还是美元实际利率和其它货币实际利率的相对变化。
3．加息预期发酵：支撑美元强势
对美国实际利率、加息预期影响较大的因素，还是美国的经济基本面。去年以来受到疫情的冲击，美国经济增速走弱，但是和08年金融危机不同的是，本轮美国经济没有陷入债务通缩。美联储在去年疫情爆发后，把08年之后用过的刺激政策全部快速推出。受益于美元超大规模的刺激，美国房地产和股市都在上涨，居民部门资产端不仅没有受损，反而因为美元超发而受益。
此外，由于采取直接给居民“发钱”的模式，美国居民收入不降反增，消费能力明显提升。去年受到疫情防控影响，美国居民主要消费商品，今年疫苗接种推进、防控逐渐放开后，消费服务也明显改善。
从相对经济表现的角度看，美国经济恢复也会好于欧洲、日本。08年金融危机爆发后，美国、欧盟、日本的居民收入增速都是大幅下滑的。但是去年疫情爆发后，美国居民收入不仅没有下降，反而上升。而欧洲、日本的居民收入增速与疫情之前相比，都有下台阶。收入和资产端的保障，美国经济恢复好于欧洲、日本。
与此同时，美国通胀水平已经飙升至高位。一方面是因为美元货币超发严重，另一方面供给端也受到诸多限制，去年美国通胀压力就开始在商品领域显现，今年服务业的通胀压力也快速升高。根据Tyler Atkinson等人测算，即使剔除掉疫情、供应链以及居住等因素干扰，美国核心PCE同比依然上行至2.8%（截至8月），也远高于疫情之前的1.7%（2020年2月）。这表明即使剔除“暂时性”干扰因素，美国通胀压力也很大。
经济基本面恢复、通胀压力持续的背景下，美联储明年加息落地的可能性较大。根据CME数据显示，截至11月15日，美国2022年7月期联邦基金期货合约价格为99.705，即隐含联邦基金利率水平为0.295%，表明市场预期美联储最早将于明年7月至少加息1次（25BP）；2022年11月期联邦基金期货合约价格为99.44，即隐含联邦基金利率水平为0.56%，表明市场预期明年11月美联储将至少加息2次（每次25BP）。
若从2022年7月期联邦基金期货合约的价格走势来看，市场的加息预期是从今年10月初期开始不断升温的，到10月下旬就已经预期至少加息1次（25BP）。
而在正式加息之前，市场会提前反应，加息预期发酵的过程就会推升美债利率和美元指数。例如，从2014年下半年开始，美元加息预期就开始发酵，通胀预期回落，1年期美债实际利率明显上行，推升美元指数大幅走高，主要新兴和发达货币都对美元贬值。而那一轮加息最终落地是在2015年底。
所以往前看，随着美国加息预期的发酵，通胀预期难以创新高，美元资产的实际投资回报提高，或继续推动美元回流，支撑美元指数维持强势。
4．发展中经济体加息：应对贬值和通胀
在全球经济普遍下行的时候，各经济体大都会采取宽松的货币政策，美元超发放水，大家一起放，这个时候汇率贬值压力不会很大。但考虑到美元在国际货币体系中的地位，如果美国经济好转，美元收紧流动性，这时如果个别经济体经济没有恢复，汇率贬值压力就会增加。在过去每一轮美元强势周期中，时常会有这样的例子。
今年以来，随着美元流动性的边际收紧，主要货币对美元普遍贬值。年初至今，土耳其货币对美元贬值幅度达到31%，阿根廷贬值16%，日元贬值也有9%，泰国、韩国货币贬值幅度在7%以上。
由于前期货币超发和汇率贬值，主要经济体通胀压力也较大。例如土耳其的CPI同比已经达到20%，阿根廷的CPI同比已经突破了52%，巴西的消费价格指数同比也有10%以上，俄罗斯通胀已经上行至8.1%。
为了应对通胀和货币贬值压力，一些新兴和发展中经济体在今年已经开启了加息进程。巴西加息规模最高，今年累计加息了575BP；其次为俄罗斯和乌克兰也分别加息了325BP和250BP，远高于其他经济体。土耳其从去年就已经开启加息，去年基准利率最低时为9.75%，而当前为16.5%。在美元大概率继续维持强势的背景下，新兴和发展中经济体的汇率和市场仍有可能受到冲击。
不过我国受到的影响相对有限，在人民币汇率的弹性提高后，货币政策预计“以我为主”。这主要是因为我国宏观经济体量较大，韧性更强，汇率市场化程度在不断提高，出现大幅快速贬值的可能性是很低的。而且从去年以来，人民币对美元升值幅度很大，其实也积累了未来政策的自主空间。
本文选编自微信公众号“梁中华宏观研究”作者：梁中华；
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